中瓷电子根本开发氮化镓通讯基站射频芯片完善家产链。中瓷电子原主交易务是通讯器件用电子陶瓷表壳研发、坐褥和出卖；2023年，上市公司通过资产重组，新增氮化镓通讯基站射频芯片与器件、微波点对点通讯射频芯片与器件、碳化硅功率模块及其行使营业。借帮并购重组，上市公司成为国内当先的通讯射频芯片与器件供应商，根本开发了氮化镓通讯基站射频芯片研发、计划、创造、封装测试、出卖的完善家产链。公司依托内部家产链协同，可能更好保护产物德料和供货安定性，同时低落家产链疏通本钱，竣工降本增效。公司正在基站射频芯片造玉成家产链竞赛上风。
正在电信根本步骤界限，2023年环球氮化镓射频器件墟市周围5.22亿美元，估计2029年将延长到8.94亿美元。2025年国内5G基站设立数目下滑，氮化镓射频器件墟市相应受到影响。而正在国防和卫星通讯行使，氮化镓射频器件墟市维系安定延长趋向，有帮于驱动氮化镓射频器件墟市苏醒。
依据Yole墟市讲演，2022年环球基站功放墟市份额排名前五的公司分手是恩智浦、住友电气、Skyworks、Qorvo和Broadcom，合计墟市份额76%。此中，恩智浦的墟市份额为28％，住友电气的墟市份额为16％，Skyworks的墟市份额为13％，Qorvo的墟市份额为10％，Broadcom的墟市份额为9％。可能看到，基站功率放大器墟市根本被海表厂商垄断，但近几年国内厂商着手崭露头角。此中中瓷电子旗下博威公司氮化镓通讯基站射频产物竣工了氮化镓基站功放全频段、全功率品级、全系列开拓和家产化，是国内少数竣工氮化镓5G基站射频芯片与器件技巧冲破和大周围家产化批量供货单元之一。
中瓷电子推进氮化镓射频家产链国产化加快繁荣。始末多年不断研发，中瓷电子旗下博威公司先后占领了氮化镓Doherty功放线性、EVM及作用提拔、功放与基站体系DPD算法失配等困难，冲破了产物的直通率、低本钱微波封装技巧、高效可托自愿化射频功率测试体系等家产化技巧，管理了“卡脖子”题目，造成具有自决常识产权的半导体器件和集成电道完善产物体例，竣工多项国内独创。
动作本土企业，博威公司正在国内5G基站设立中施展了要紧效用，推进了我国正在第三代半导体射频元器件界限从资料，到工艺、计划、封装测试及行使全家产链的自决可控，添补多项国内空缺，鼓动业内家产链上下游繁荣与优化升级。
公司结余预测及投资评级：方今公司具备电子陶瓷资料及元件、第三代半导体器件及模块两大重点营业，根本开发氮化镓通讯基站射频芯片完善家产链，契合5G基站的设立需求，跟着射频芯片的国产化代替和技巧发展，公司第三代半导体器件及模块营业将会进一步延长，成为公司收入延长的苛重驱动力。咱们估计公司2024-2026年交易收入分手为25.89、27.19、29.52亿元，归母净利润分手为4.82、5.14、5.55亿元。对应PE分手为32X、30X、28X。初次笼盖赐与“引荐”评级。
证券之星估值明白提示中瓷电子结余才具普通，另日营收获长性优良。归纳根本面各维度看，股价偏高。更多
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